الذهب هو الدليل على أن القيم لا تتغير حتى في الأوقات الصعبة.
يتداول الذهب حول 4,423.90 دولار للأونصة في 8 يناير 2026 وسط توازن متنقل بين قوة الدولار ومؤشرات ضعف في سوق العمل الأمريكي. يتأثر السعر بإشارات السياسة النقدية القادمة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Jerome Powell)، وترقب الأسواق لبيانات الوظائف الرئيسية وتطورات التوترات الجيوسياسية.
أخبار ومؤشرات عالمية
التوترات الجيوسياسية والبيئة العالمية
- تتعرض الأسواق لضغوط متباينة من التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الوجود الأمريكي في فنزويلا، وهو مؤشر يُحتسب ضمن العوامل التي تزيد الطلب على الذهب كملاذ آمن في فترات عدم اليقين داخل الاقتصاد العالمي.
- التغطية الإعلامية الاقتصادية العالمية تشير إلى حالة من الحذر بين المستثمرين قبيل صدور بيانات التوظيف الأمريكية، الأمر الذي يؤثر بشكل غير مباشر على أسعار الأصول الآمنة.
باقي المتغيرات العالمية (نفط، EUR/USD، آثار الإغلاق الحكومي الأمريكي):
(لا توجد بيانات مؤكدة حتى الآن وفق Bloomberg وReuters).
أسواق وسلع
تحليل أداء الدولار والعوائد والأسواق المرتبطة
- الدولار الأمريكي قوي ويضغط على الذهب لأن الأخير يُقوَّم بالدولار، مما يجعل الذهب أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى داخل الأسواق العالمية.
- أسواق السلع الأخرى: انخفضت الفضة والبلاتين والبلاديوم في نفس الإطار من جني الأرباح على المعادن الثمينة.
- النفط وعائدات السندات طويلة الأجل: (لا توجد بيانات مؤكدة حتى الآن وفق Bloomberg وReuters)، لكن عادةً عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تُعد عاملاً مهمًا لحركة الذهب، إذ ترفع العوائد الحقيقية تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.
تدخلات البنوك المركزية وسياسة الفيدرالي الأمريكي
سياسات الفيدرالي الأمريكي الحالية والمتوقعة
- لم يُعقد اجتماع الفيدرالي الأمريكي بعد؛ الاجتماع المقبل مقرر في 27-28 يناير 2026 لتحديد الفائدة الرسمية.
- في آخر قرارات الفيدرالي (ديسمبر 2025) تم خفض الفائدة 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.50%-3.75%، وهو ثالث خفض عام 2025، في إطار سياسات البنوك المركزية الداعمة للنمو.
- توقعات السوق والبنوك الاستثمارية تشير إلى إمكانية خفض إضافي في 2026، ولكن ليس بالضرورة في اجتماع يناير، إذ يرى بعض المحللين أن التثبيت في الفترة الأولى من 2026 أكثر احتمالاً مع خفض إضافي لاحقًا بحسب بيانات التوظيف والنمو.
- بعض المسؤولين داخل الفيدرالي مثل Stephen Miran أشاروا إلى الحاجة لخفضات أكبر على المدى الطويل لتعزيز النمو الاقتصادي.
هذا التباين في السياسة النقدية مسؤول عن حالة عدم اليقين التي تشهدها حركة الذهب حاليًا.
التحليل الفني المختصر
- مستويات الدعم الرئيسية: قرب مستويات 4,380-4,400 دولار.
- مستويات المقاومة الرئيسية: قرب 4,500-4,550 دولار.
- الاتجاه قصير الأجل يظهر حالة تذبذب عرضي مع ميل طفيف إلى الارتفاع على توقُّع بيانات اقتصادية أكثر ضعفًا.
(تحليل فني عام قائم على مستويات نفسية لتداول الذهب دون رسم بياني مباشر).
التوقعات المستقبلية
- إذا جاءت بيانات الوظائف الأمريكية أضعف من التوقعات، فإنها قد تشجع على خفض الفائدة لاحقًا في 2026، ما قد يدعم الذهب على المدى المتوسط.
- إذا ثبت الاقتصاد الأمريكي قوة مؤقتة، فقد يؤدي ذلك إلى رفع الدولار وتقييد مكاسب الذهب.
- تتحول توقعات أسعار الذهب إلى نطاقات وسيطة تعتمد على قوة البيانات الاقتصادية والتوترات الجيوسياسية، مع احتمالية تذبذب في نطاق 4,300-4,700 دولار في الأشهر القادمة.
الخلاصة
يتداول الذهب حول مستويات مرتفعة تاريخيًا مدعومًا بضعف في بعض مؤشرات الاقتصاد الأمريكي وتوقعات خفض أسعار الفائدة على المدى المتوسط. في المقابل، يمارس الدولار القوي وجني الأرباح ضغطًا قصير المدى على السعر. يبقى الاتجاه العام معتمدًا على بيانات الوظائف القادمة وقرارات الفيدرالي المنتظرة الأسبوع الثالث من يناير 2026.