في 11 فبراير 2026، يتداول الذهب حول 5,105.43 دولار للأونصة في ظل حالة من الحذر والترقب في الأسواق المالية العالمية. تتأثر أسعار المعدن النفيس بتراجع الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد السندات، بينما يترقب المستثمرون صدور بيانات الوظائف الأمريكية الرئيسية وتأثيرها على توقعات السياسة النقدية من الفيدرالي الأمريكي (Fed).
لمحة عن السوق
الذهب الفوري: 5,105.43 دولار للأونصة — يتداول قرب منطقة الدعم النفسية عند 5,000 دولار.
تعكس حركة الأسعار إعادة تقييم كبرى مدفوعة ببيانات أمريكية أضعف وانخفاض عوائد سندات الخزانة، بينما تنتظر الأسواق تأكيد مؤشرات العمل القادمة.
حالة السوق: مرحلة إعادة تقييم مع تقلبات معتدلة
المحاور التحليلية
أخبار ومؤشرات عالمية
أ. حالة التوترات الجيوسياسية
لا توجد بيانات مؤكدة عن تصعيد جيوسياسي مباشر اليوم، لكن المخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي والضبابية حول السياسات النقدية تعزز الطلب على الذهب كأصل آمن ضمن تحركات الاقتصاد العالمي.
بيانات الاقتصاد الكلي
- البيانات الأخيرة أظهرت ضعف مبيعات التجزئة في ديسمبر، مما يشير إلى تباطؤ النمو الاقتصادي.
- الأسواق تنتظر تقرير الوظائف غير الزراعية، والذي يُعد مقياسًا رئيسيًا لقوة سوق العمل. توقعات السوق تشير إلى إضافة حوالي 70,000 وظيفة فقط، وهو معدل يعتبر ضعيفًا مقارنة بفترات نمو سابقة.
العوامل المختلفة
العائدات على سندات الخزانة الأمريكية والأداء الضعيف للدولار أديا إلى دعم سعر الذهب مؤخرًا.
أسواق وسلع وتأثيرات مرتبطة
أداء الدولار الأمريكي
انخفاض مؤشر الدولار يخفف الضغط على أسعار الذهب، إذ يجعل المعدن أكثر جذبًا للمستثمرين الأجانب في الأسواق العالمية.
العوائد الأمريكية
تراجع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوياته في نحو شهر يقلل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يقدم عائدًا.
الأسواق الأخرى (السلع والمعادن)
الفضة والبلاتين والبلاديوم سجلت ارتفاعات متزامنة مع الذهب، ما يعكس حركة طلب أوسع على المعادن النفيسة بين المستثمرين.
تدخلات البنوك المركزية
سياسة الفيدرالي الأمريكي
- لم يُعقد اجتماع FOMC جديد في فبراير 2026 بعد اجتماع 27–28 يناير، والذي أسفر عن تثبيت الفائدة في نطاق 3.50%–3.75%.
- وفق Reuters poll فإن الأسواق تتوقع بقاء الفائدة دون تغيير حتى اجتماع مارس، وربما تجري خفضًا في يونيو 2026 تحت إدارة محتملة لرئيس الفيدرالي القادم.
- تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مثل Beth Hammack وLorie Logan تشير إلى احتمال بقاء أسعار الفائدة «ثابتة لفترة طويلة» إذا استمر التضخم فوق الهدف وبيانات سوق العمل غير حاسمة.
تفسير السياسات النقدية على الذهب
سياسات التثبيت الحالية من جانب البنوك المركزية تقلص الضغوط على الدولار، مما يميل إلى دعم أسعار الذهب، بينما التوقعات بخفض الفائدة في وقت لاحق من العام تعزز من احتمالات ارتفاع المعدن.
تحليل فني مختصر
- الاتجاه قصير الأجل: تداولات الذهب تتحرك حول مستويات الدعم عند ~5,000 دولار، فيما المقاومة الرئيسية المقبلة تتجه نحو مستويات 5,200–5,300 دولار.
- الاتجاه متوسط الأجل: يظل الاتجاه العام صعوديًا طالما يبقى السعر فوق مستوى 4,800 دولار، مع موجات تصحيحية محتملة نتيجة حالة الحذر قبل البيانات الاقتصادية الأمريكية.
(البيانات الفنية تعتمد على مستويات نفسية وتحركات الأسعار الحالية، مع ملاحظة أن المصادر الرسمية لا تقدم تحليلاً فنيًا موثقًا في هذا السياق.)
توقعات مستقبلية (موضوعية)
اعتمادًا على البيانات الحالية:
- إذا جاءت بيانات الوظائف أضعف من التوقعات: فمن المرجح أن تستعيد التوقعات خفض الفائدة، مما قد يعزز أسعار الذهب.
- إذا جاءت البيانات أقوى من المتوقع: قد يقلل ذلك من احتمالات خفض الفائدة قريبًا، مما قد يضغط على الذهب.
- استمرار ضعف الدولار يدعم المعدن على المدى القريب.
(كل التوقعات تعتمد على بيانات متاحة حتى 11 فبراير 2026، وقد تتغير لاحقًا بناءً على مؤشرات رسمية جديدة.)
خلاصة
في 11 فبراير 2026، يعكس سعر الذهب الحالي (5,105.43 دولار) تفاعل الأسواق مع ضعف بعض مؤشرات الاقتصاد الأمريكي، وتوقعات متباينة بشأن السياسة النقدية للفيدرالي، وتراجع الدولار الأمريكي. رغم استمرار الضبابية حول البيانات الاقتصادية القادمة، فإن البيئة الكلية تدعم الاتجاه الصعودي الحذر للمعدن في الأجل القصير والمتوسط، مع تأثر كبير ببيانات الوظائف والتضخم الأمريكية القادمة.