في 23 مايو 2025، ارتفع سعر الذهب إلى 3,329.22 دولارًا للأونصة ، مسجلاً زيادة بنسبة 1.04% عند فتح السوق. هذا الارتفاع يبرز دور الذهب التقليدي كأصل ملاذ آمن في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية. يحلل المستثمرون والخبراء العوامل وراء هذا التصحيح، بدءًا من التضخم المستمر وصولًا إلى التوترات الجيوسياسية المتزايدة. في هذه المقالة، نستعرض التحليل الاقتصادي لسعر الذهب 23 مايو 2025 ، ونستعرض التفاعل بين المؤشرات الكبيرة والرغبة في السوق التي قد تشكل أداء الذهب حتى إغلاق التداولات.
نظرة عامة على السوق: ارتفاع أسعار الذهب في ظل تراجع الرغبة في المخاطرة
فتح الذهب عند سعر 3,329.22 دولارًا في 23 مايو 2025، مسجلاً زيادة بنسبة 1.04%، مدفوعًا بطلب قوي على الأصول الآمنة. هذا الحركة تتماشى مع الاتجاهات الأوسع في السوق، حيث يبحث المستثمرون عن ملاذ من عدم اليقين في أسواق الأسهم والسندات والعملات. يرجع هذا التصحيح إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك سياسات البنوك المركزية وضعف الدولار والمخاوف بشأن تباطؤ النمو العالمي.
العوامل المؤثرة في الارتفاع: المؤشرات الاقتصادية الرئيسية
1. ضغوط التضخم المستمرة
يظل التضخم عاملاً حاسمًا في جاذبية الذهب. أظهر تقرير مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأمريكي (CPI) الصادر في 21 مايو 2025 أن التضخم السنوي استقر عند 3.8% ، أي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وارتفع التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) إلى 4.1% ، مما أثار مجددًا مخاوف تأجيل خفض الفائدة. تاريخيًا، يزدهر الذهب في البيئات التضخمية، حيث يستخدم المستثمرون المعدن كحماية ضد تآكل القوة الشرائية. ومع استمرار سالبية أسعار الفائدة الحقيقية (-0.9%)، تزداد جاذبية الذهب كأصل غير يدر فائدة.
لماذا هذا مهم؟
- ارتفاع التضخم يقلل من العائد الحقيقي للسندات، مما يدفع رؤوس الأموال نحو الذهب.
- سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة تحافظ على انخفاض تكلفة حيازة الذهب.
2. تصاعد المخاطر الجيوسياسية
تزايدت التوترات في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية في أوائل مايو 2025، مما زاد من طلب الملاذ الآمن. شن هجمات طائرات مُسيّرة على مضيق هرمز، بالإضافة إلى تحركات عسكرية متجددة في أوكرانيا، زعزعة استقرار الأسواق العالمية. تأتي هذه التطورات بعد عام من تقلبات كبيرة في أسعار النفط، التي تجاوزت 85 دولارًا للبرميل في أوائل مايو، مما أثار مجددًا مخاوف التضخم. ويستفيد الذهب، الذي يُعرف بـ”السلعة الأزمة”، من هذه الاضطرابات.
الأحداث الرئيسية:
- هجوم إلكتروني استهدف البنية التحتية النفطية في السعودية في 18 مايو، مما أدى إلى تعطل سلاسل الإمداد.
- مناورات عسكرية بين الناتو وروسيا قرب بحر البلطيق أثارت قلق صانعي السياسات الأوروبيين.
3. ضعف الدولار وتعدد مصادر احتياطيات البنوك المركزية
تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون 102.5 في 22 مايو 2025، وهو أدنى مستوى له منذ مارس 2025. ضعف الدولار يجعل الذهب أرخص للمستثمرين الذين يمتلكون عملات أخرى، مما يعزز الطلب. بالإضافة إلى ذلك، زادت البنوك المركزية، خاصة في الأسواق الناشئة، من مشتريات الذهب. وفقًا لمجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية العالمية 250 طنًا من الذهب في الربع الأول من 2025، مدفوعة باتجاهات التخلص من الدولرة وتنويع المحفظة.
رقم مهم:
- احتياطيات الذهب في منطقة اليورو نمت بنسبة 8% في الربع الأول من 2025، مما يعكس ثقة المؤسسات في المعدن.
التحليل الفني: إلى أين يتجه الذهب اليوم؟
من الناحية الفنية، يشير أداء الذهب في 23 مايو 2025 إلى استمرار الزخم الصعودي. تمكن المعدن من اختراق المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (3,285 دولارًا) ويختبر مستويات المقاومة القريبة من 3,350 دولارًا . تظل مستويات الدعم الرئيسية عند 3,250 دولارًا و3,200 دولارًا ، مع تزامن الأخير مع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.
التوقعات قصيرة المدى (إغلاق 23 مايو):
- السيناريو الإيجابي: إذا حافظ الذهب على مستوى 3,325 دولارًا، فقد يرتفع إلى 3,375 دولارًا.
- السيناريو السلبي: فشله في الحفاظ على 3,300 دولارًا قد يؤدي إلى جني الأرباح، مما يعيد الأسعار إلى 3,275 دولارًا.
المؤشرات المهمة:
- مؤشر القوة النسبية (RSI): 58، مما يشير إلى منطقة محايدة.
- الكمية: أحجام تداول مرتفعة تدل على مشاركة قوية من المؤسسات.
الرغبة في السوق: اختلاف آراء الخبراء حول مسار الذهب
بينما يبدو التوجه الفوري إيجابيًا، يختلف الخبراء حول استدامة الذهب فوق 3,300 دولار.
الآراء الإيجابية:
- جيه بي مورجان تشيس: “سوق الذهب الهابط لا يزال قائمًا. نرى 3,500 دولارًا هدفًا واقعيًا بحلول منتصف 2025 إذا استمرت مفاجآت التضخم.”
- استراتيجيو بلاك روك: “شراء البنوك المركزية وتدفقات الصناديق المتداولة في البورصة ستدعم الأسعار. المشترون عند الانخفاضات المرجح ظهورهم دون 3,250 دولارًا.”
الآراء الحذرة:
- جولدمان ساكس: “ظروف التشبع في الشراء والتطورات المحتملة للفيدرالي قد تشكل مخاطر. ننصح بجني الأرباح بالقرب من 3,375 دولارًا.”
- UBS Research: “المخاطر الجيوسياسية مبالغ في تسعيرها. تصحيح إلى 3,200 دولارًا محتمل إذا تهدأت التوترات.”
توقعات الذهب حتى إغلاق السوق (23 مايو 2025)
بحلول نهاية التداولات في 23 مايو، سيعتمد سعر الذهب على ثلاثة عوامل محورية:
- البيانات الاقتصادية الأمريكية:
- إصدار طلبات السلع المعمرة لشهر أبريل 2025 (متوقعة عند +0.5%) ومؤشر جامعة ميتشيغان لثقة المستهلك (متوقع عند 65.0) قد يؤثران على اتجاه السوق. البيانات الضعيفة قد تعزز مكاسب الذهب، بينما البيانات القوية قد تؤدي إلى تصحيح.
- تعليقات الاحتياطي الفيدرالي:
- خطابات مسؤولي الفيدرالي، بمن فيهم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حول “مصير السياسة النقدية”، ستُحلل بحثًا عن إشارات حول توقيت خفض الفائدة. أي تحول نحو التشدد قد يثقل الذهب.
- التطورات الجيوسياسية:
- التصعيد في التوترات في الشرق الأوسط أو الأعمال العسكرية غير المتوقعة في أوروبا الشرقية قد تدفع الذهب إلى الصعود. في المقابل، التقدم الدبلوماسي قد يقلل من الطلب على الأصول الآمنة.
السيناريو الأكثر احتمالًا:
- إغلاق الذهب بين 3,320 و3,350 دولارًا ، مع تثبيت المكاسب استعدادًا لمستويات المقاومة الرئيسية.
التوقعات طويلة المدى: هل الذهب في طريقه إلى مستويات قياسية؟
بعد 23 مايو 2025، سيعتمد مسار الذهب على حل هذه الغموض:
- سياسة الاحتياطي الفيدرالي: إذا تم خفض الفائدة في الربع الثالث من 2025، فقد يصعد الذهب إلى 3,400 دولار.
- آفاق النمو العالمي: ركود في منطقة اليورو أو الصين سيزيد الطلب على الأصول الآمنة.
- المنافسة مع العملات الرقمية: قد تُعيد تقلب عملة البيتكوين توجيه بعض الأموال، لكن الذهب يتمتع بجاذبية أكبر في ظل عدم اليقين الطويل الأمد.
التوقعات لعام 2025:
- السيناريو الإيجابي: نطاق 3,500–3,600 دولارًا بحلول نهاية العام.
- السيناريو الأساسي: نطاق 3,200–3,400 دولارًا.
الخاتمة: متانة الذهب في وجه التيارات الاقتصادية المضطربة
التحليل الاقتصادي لسعر الذهب 23 مايو 2025 يكشف عن سوق تتأرجح بين ضغوط التضخم والتوترات الجيوسياسية وعدم يقين السياسة النقدية. عند 3,329.22 دولارًا، يعكس الذهب قلق المستثمرين وسعيهم للثبات في أوقات الاضطراب. بينما لا مفر من التقلبات قصيرة المدى، تظل دوافع الذهب الأساسية قوية. سواء كنت مستثمرًا طويل الأمد أو متداولًا يوميًا، فإن مراقبة اتجاهات التضخم وأفعال البنوك المركزية والتطورات الجيوسياسية سيكون حيويًا لفهم الخطوة التالية للذهب.
عند إغلاق السوق في 23 مايو، سيقدم أداء الذهب أدلة حول الرغبة العامة في السوق – وربما لمحة عن مستقبل هذه السلعة الزمنية.
اكتشاف المزيد من Dhbna
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.