تحليل أسعار الذهب – الجمعة 20 فبراير 2026

تشهد أسواق الذهب العالمية تداول الذهب فوق مستوى 5,000 دولار للأونصة في 20 فبراير 2026، وسط ترقب المستثمرين لبيانات التضخم الأمريكية وتأثير سياسات الفيدرالي الأمريكي الأخيرة. في الوقت نفسه، تتعامل الأسواق مع توترات جيوسياسية متصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران، مما يعزز دور الذهب كملاذ آمن ضمن مشهد الاقتصاد العالمي.

المحاور التحليلية

أخبار ومؤشرات عالمية

• تعكس الأسواق تداول الذهب فوق 5,000 $ استمرار حالة التوتر بين الولايات المتحدة وإيران التي تدعم الطلب على الملاذات الآمنة.
• على الصعيد العالمي، انخفاض عوائد السندات الأوروبية ساهم في تقليل تكلفة الفرصة لحيازة الذهب، مما عزز الطلب داخل الأسواق المالية.
• رغم ذلك، تباين التوقعات في بيانات التضخم الأمريكي وقراءات الناتج المحلي الإجمالي خلق حالة من تردد المستثمرين مع ترقب بيانات PCE الأمريكية، المؤشر المفضل لدى الفيدرالي الأمريكي لاتخاذ قراره النقدي القادم.

أسواق وسلع

• الدولار الأمريكي يشهد ارتفاعًا قرب أعلى مستوى في شهر مع عودة قوة العملة مقابل السلة الدولية، مما يضغط عادة على أسعار الذهب، لكنه لم يهبط بشكل حاد بفضل الطلب على الملاذات الآمنة.
• الفضة تتداول بحذر حول 78.3-78.4 دولار للأونصة بينما تنتظر الأسواق بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكية.
• العوائد على السندات الأمريكية تظل مرتفعة نسبيًا عند نحو 4.2-4.4%، ما يرفع تكلفة الفرصة لحيازة الذهب لكنه لم يلغي جاذبية المعدن كأداة تحوط لدى المستثمرين.
• مؤشر النفط بقي ضمن نطاقات ضيقة مع تقلب في بيانات الطلب العالمي وسط التوترات الجيوسياسية وعدم وضوح اتجاه الطلب في الأسواق العالمية.

تدخلات البنوك المركزية

• الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Jerome Powell) أعلن مؤخرًا تثبيت أسعار الفائدة عند 4% في اجتماع السياسة النقدية الأخير، مؤكدًا أن البنك مازال يميل إلى الحياد النقدي مع بيانات تضخم غير حاسمة، في سياق تحركات البنوك المركزية عالميًا.
• لا توجد حتى الآن بيانات مؤكدة عن خفض الفائدة الفعلي، لكن الأسواق تسعر احتمال عدة تخفيضات خلال 2026 في حال استمر تراجع التضخم.
• بعض البنوك الاستثمارية الكبرى ترى أن الفيدرالي قد يحتاج في المستقبل إلى مراجعة سياسته النقدية وفق تطورات التضخم والنمو، مما يبقي الذهب في دائرة التأثر بقرارات السياسة النقدية الأمريكية وتأثيرها على الاقتصاد العالمي.

التحليل الفني المختصر

• يتداول الذهب فوق مستوى 5,000 $ كمستوى دعم نفسي مهم.
• المقاومة القريبة على المستوى 5,100-5,150 $ قد تواجه الضغط البيعي المؤقت، بينما الدعم الرئيسي يتواجد عند 4,900-4,950 $ في حال عودة الضغوط البيعية.
• الإطار القصير يظهر ميلًا إلى اتجاه جانبي إلى صاعد خفيف، بينما المتوسط الأجل ما زال يتأثر بتقلبات السياسة النقدية والبيانات الاقتصادية.

التوقعات المستقبلية

وفق المعطيات الحالية:

• من المرجح أن يبقى الذهب عالياً نسبيًا إذا استمرت الضغوط الجيوسياسية وصورة التضخم غير الواضحة في الولايات المتحدة.
• في حال صدور بيانات تضخم قوية تُبرر خفض الفائدة، قد يدفع ذلك إلى ارتفاعات إضافية في أسعار الذهب.
• على الجانب المقابل، قوة الدولار والعوائد الأمريكية قد تفرض حدودًا على ارتفاع الذهب في المدى القصير داخل الأسواق.

(لا توجد بيانات مؤكدة حتى الآن وفق Bloomberg وReuters بخصوص خفض الفائدة القادم.)

خلاصة

يُظهر الذهب في 20 فبراير 2026 أداءً قويًا فوق 5,000 دولار بدعم من التوترات الجيوسياسية والترقب لقرارات الفيدرالي الأمريكي. بين القوة النسبية للذهب في الملاذات الآمنة وضغوط الدولار والعوائد، يبقى المعدن في نطاق تداول ضيق مع تطلع المستثمرين للمؤشرات الاقتصادية القادمة لتحديد الاتجاه التالي بوضوح.