تأتي أسعار الذهب اليوم عند 4,479.31 دولارًا للأونصة وسط تقلبات في الأسواق العالمية تدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة. يأتي هذا في سياق تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتزايد التوترات الجيوسياسية، مما يعزز دور الذهب كملاذ ضد المخاطر. ووفقًا لاتجاهات Bloomberg وReuters، فقد سجل المعدن مستويات قياسية في الأيام الماضية مع تراجع الدولار الأمريكي واستمرار الطلب العالمي.
الأخبار والمؤشرات العالمية
- التوترات الجيوسياسية: شهدت الأسواق مؤخرًا توترات متصاعدة، بما في ذلك الضغوط الأمريكية على شحنات النفط الفنزويلية، مما عزز الطلب على الذهب كأصل دفاعي ضمن الاقتصاد العالمي.
- الأحداث الاقتصادية الكبرى: على الرغم من النمو الإيجابي في بعض الاقتصادات الكبرى، لا تزال المخاطر المرتبطة ببطء النمو العالمي تضغط على ثقة المستثمرين في الأصول ذات المخاطر العالية، مما يدعم الذهب.
- الملاذات الآمنة: بين المستثمرين تزايد اللجوء إلى الذهب مع استمرار مخاوف متعلقة بسياسات الاقتصاد الكلي، خصوصًا في الأسواق الناشئة.
نقاط مرجعية
- تراجع الدولار الأمريكي في أعقاب خفض الفائدة الأمريكية.
- قيادة الذهب لموجة من الارتفاعات القياسية خلال هذا الأسبوع.
أسواق السلع والمؤشرات المالية
الدولار الأمريكي
بعد قرار الفيدرالي بخفض الفائدة، سجل مؤشر الدولار (DXY) تراجعًا، مما عزز جاذبية الذهب، حيث تتحرك علاقة عكسية بين الدولار والذهب في كثير من الأحيان داخل الأسواق المالية.
العائد على السندات الأمريكية
تراجع العائدات الأمريكية يقلل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، وهو ما يمنح المعدن النفيس دعمًا إضافيًا، رغم عدم توفر بيانات مؤكدة حتى الآن وفق Bloomberg وReuters.
السلع الأخرى
- النفط: يتداول قرب مستويات ~61–63 دولار للبرميل، ما يشير إلى استقرار نسبي في الأسواق الطاقية بوتيرة تؤثر بشكل غير مباشر على تحركات الذهب.
- الفضة والمعادن الثمينة الأخرى: سجلت الفضة مستويات قياسية مع ارتفاع ملحوظ، ما يعكس قوة الطلب على المعادن كملاذات أو أدوات تحوط.
تدخلات البنوك المركزية وسياسات الفيدرالي الأمريكي
يعتمد التحليل المالي لسوق الذهب في ديسمبر 2025 بشكل كبير على تنفيذ سياسات البنوك المركزية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ووفقًا لتقارير اقتصادية متعددة، قام الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه الأخير ليصل نطاق الفائدة بين 3.50% و3.75%، وهو ما انعكس على ضعف الدولار وزيادة جاذبية الذهب.
تقديرات مؤسسات كبرى:
- يرى HSBC أن خفض الفائدة يعزز الطلب العالمي على الأصول غير العائدية مثل الذهب.
- وفق Bloomberg Economics، فإن الأسواق تستوعب بالفعل توقعات خفض إضافي في الفائدة خلال العام المقبل.
- محللو ANZ يرون أن الاتجاه قصير الأجل للذهب مرشح للاستمرار في نطاق مرتفع إذا استمرت سياسة التيسير النقدي.
التحليل الفني المختصر
المستويات الفنية الرئيسية للذهب عالميًا:
- مستوى الدعم: ~4,300 – 4,350 دولار
- مستوى المقاومة: ~4,500 – 4,550 دولار
الاتجاه العام قصير الأجل يظهر زخمًا صعوديًا مدعومًا بانخفاض الدولار، فيما تشير التوقعات المتوسطة الأجل إلى استمرار التذبذب ضمن قنوات دعم علوية ما لم تحدث تغيرات مفاجئة في السياسات النقدية.
التوقعات المستقبلية
- من المرجح أن يظل الذهب مدعومًا بخفضات إضافية محتملة في الفائدة الأمريكية خلال 2026.
- استمرار التوترات الجيوسياسية قد يدعم الطلب الدفاعي.
- يمكن أن يقترن ارتفاع أسعار الذهب بتذبذب في الدولار والعائدات الأمريكية.
- انتعاش اقتصادي قوي أو تضخم غير متوقع قد يغير هذا السيناريو.
النظرة أعلاه تحليلية وليست توصية استثمارية.
الخلاصة
يعكس سعر الذهب الحالي البالغ 4,479.31 دولارًا موقفًا قويًا في السوق مدفوعًا بخفض الفائدة الأمريكية، ضعف الدولار، وتزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. تتماشى هذه التحركات مع تقارير Reuters وBloomberg التي أشارت إلى ارتفاعات قياسية مؤخرًا، مع بقاء بعض عناصر عدم اليقين مرتبطة بتطورات السياسة النقدية وعوائد السندات الأمريكية خلال 2026.