في 18-فبراير-2026، سجلت أسعار الذهب حوالي 4,912.81 دولار للأوقية، وسط تذبذب ملحوظ في الأسواق العالمية قبيل صدور قراءة رسمية لتفاصيل اجتماع الفيدرالي الأمريكي في يناير 2026. قرار البنك بقي تثبيت أسعار الفائدة عند 3.50٪-3.75٪، وهو ما يعكس حالة صبر حذر لدى الفيدرالي في مواجهة التضخم وأداء سوق العمل. البيانات الاقتصادية مختلطة، ما أثر على الدولار والعوائد، وبالتالي على الذهب كملاذ آمن.
لمحة عن السوق
الذهب: 4,912.81 دولار للأوقية | المرحلة: إعادة تقييم قصيرة الأجل ضمن نطاق 4,850–5,000 دولار
تعكس حركة الأسعار إعادة ضبط السوق قبيل صدور محضر الفيدرالي، مع تأثير حالة عدم اليقين بشأن التضخم وتقلبات عوائد السندات على التوجهات قصيرة الأجل.
حالة السوق: نطاق محدود مع تقلبات مرتفعة
الأخبار والمؤشرات العالمية
اجتماع الفيدرالي الأمريكي الأخير
- في 28 يناير 2026، قرر الفيدرالي الأمريكي تثبيت أسعار الفائدة في نطاق 3.50-3.75٪، موافقًا لتوقعات السوق.
- مؤشرات Reuters تفيد بأن محضر الاجتماع يكشف أسباب تثبيت الفائدة وسط مخاوف تضخم لا يزال فوق الهدف 2٪، مما يعكس تباينا في وجهات صانعي السياسة.
- لا توجد بيانات عن خفض الفائدة في الاجتماع الأخير؛ لذا يرتكز التحليل على قرار التثبيت وتأثيراته على الاقتصاد العالمي.
التوترات الجيوسياسية وتأثيرها على الملاذات الآمنة
- الأسواق تراقب مفاوضات النووي بين الولايات المتحدة وإيران؛ لا اتفاق حاسم حتى الآن، ما يضيف عنصرًا من عدم اليقين لدعم الذهب كملاذ آمن.
إغلاق حكومي أمريكي وبيانات اقتصادية عالمية
- خلال العام الماضي، أثرت حالات الإغلاق الحكومية (History) على تحركات العملات والأصول الآمنة، وهي عامل مستمر في تقييم المعادن الثمينة، رغم عدم وجود إغلاق حكومة نشط حاليًا.
أسواق السلع والعملات والعوائد
أداء الدولار الأمريكي
- قبل صدور بيانات Fed minutes، تأثر الدولار الأمريكي بقوة، ما جعل الذهب أقل جاذبية لبعض المستثمرين.
- تغيرات الدولار تُعد من أبرز العوامل في حركة الذهب لأن السعر يُسعر بالدولار الأمريكي.
النفط وأسواق الطاقة
- تعافٍ طفيف في أسعار النفط (Brent وWTI) أدى لتحسن معنويات أسواق السلع بشكل عام، ما يخفف الضغط على بعض الأصول الدفاعية.
المعادن الثمينة الأخرى (الفضة والبلاتين)
- ارتفعت الفضة بأكثر من 3٪، ما يعكس ارتفاع الطلب على المعادن ذات الصلة في سياق تذبذب السياسة النقدية الأمريكية.
العائد على السندات الأمريكية
- العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات استجاب لقوة بيانات الوظائف، مما يعكس توازنًا بين نمو الاقتصاد والبحث عن العائد، مؤثرًا في الذهب كأصل بدون عائد.
تدخلات البنوك المركزية وسياسات الفيدرالي
السياسة النقدية للفيدرالي الأمريكي
- وفق بيانات الاجتماعات، الفيدرالي الأمريكي بقي يثبت سعر الفائدة في آخر اجتماع.
- Chicago Fed President توقع تعدد خفضات محتملة خلال 2026 إذا تم الوصول لتضخم 2٪ بوتيرة ثابتة.
- Fed Governor Michael Barr أكد أن البنوك المركزية لن تتجه لخفض الفائدة حتى تتضح بيانات التضخم بشكل كامل.
التضخم وسوق العمل
- التضخم ما يزال فوق هدف 2٪، وسوق العمل يُظهر بيانات متباينة في بعض القطاعات، ما يدعم موقف الاحتياطي الفيدرالي لصياغة سياسة أكثر تدرّجا.
دور مؤسسات مالية عالمية
- وفق توقعات Bloomberg Economics وHSBC، النظرة إلى الذهب مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمدى تراجع التضخم واستجابة السياسة النقدية. (لا توجد بيانات مؤكدة حتى الآن).
- (لا توجد بيانات مؤكدة حتى الآن وفق Bloomberg وReuters)
التحليل الفني المختصر
- الاتجاه قصير الأجل: اختبار مستويات الدعم حول 4,850-4,900 دولار مع مقاومة قريبة عند 5,000 دولار.
- الاتجاه متوسط الأجل: إذا حافظ الذهب على مستوى 5,000 دولار، فإن الاتجاه قد يتحول لصعود معتدل بحذر.
- مستويات الدعم والمقاومة تعتمد على تفاعل الأسواق مع بيانات التضخم والعائدات.
التوقعات المستقبلية (موضوعية)
- مع تثبيت أسعار الفائدة الحالي، يبقى احتمال أن يبدأ الفيدرالي تخفيضات في اجتماعات لاحقة (مثل يونيو 2026) إذا واصلت بيانات التضخم التحسن.
- الذهب قد يشهد تذبذبات موسمية مع كل قراءة اقتصادية (CPI وPCE) خاصة في النصف الأول من 2026.
- من غير المتوقع أن يرتفع الذهب بقوة ما لم تصدر بيانات تضخم أضعف بكثير أو توترات جيوسياسية جديدة.
خلاصة
أسعار الذهب في 18-فبراير-2026 تعكس توازنًا بين صبر السوق وبيانات اقتصادية مختلطة. قرار الفيدرالي الأمريكي بتثبيت أسعار الفائدة يُخضع الذهب لضغوط مقابل قوة الدولار والأصول ذات العائد، لكن يبقى المعدن حساسًا لأي بيانات تضخم أضعف أو تغييرات في السياسة النقدية لاحقة، ضمن سياق حركة الأسواق العالمية.